随着化学原料药主要产品价格从巅峰回落，以及政府严控药价及药品销售的结构变化，2009年前2个月，医药行业销售收入与利润增幅出现回落。
受金融危机影响，国际市场需求骤冷，多数化学原料药产品价格持续低迷，全行业的高度景气迅速冷却，呈现快速下滑态势。未来短时间内化学原料药行业整体上难以摆脱低迷徘徊的困扰。但在一些集中度较高的产品领域，龙头企业仍然有可能借助产业转移后形成的优势行业与市场地位，维持平稳的发展。继续给予行业“中性”的投资评级。
随着扩大医保覆盖与提高补贴标准效应的递减，加上政府严控药价，低端普药产品的消费扩大给药品市场带来结构性的改变，整体上拉低了药品市场的消费水平，中西制剂药产品销售在依然保持稳定增长的同时，增速出现减缓。随着新“医改”的全面展开与具体实施，尤其是8500亿元的明确资金保障，城乡基本医保补贴标准提高以及扩大覆盖将推动医药产品消费需求升上一个新的台阶，将可为中西制剂药产业带来新的市场机遇与增长空间，从而维持长期稳定可持续增长。继续给予行业“强于大市”的投资评级。
A股市场上医药板块的强劲上行相应推高了行业市盈率水平，估值吸引力有所降低。而医药行业总体上的快速增长也出现一定的减缓。但考虑到增速减缓的主要原因更多地局限于医药行业内周期性较强的化学原料药分支行业，而且其继续下行的空间并不大；其次随着新“医改”的全面展开带来的对医药产品消费需求支持的进一步提升以及医药市场环境的进一步改善，医药行业长期稳定增长的基础依然较为稳固，未来可持续向好发展趋势更具确定性，我们依然给予医药行业“强于大市”的投资评级。其中，恒瑞医药、益佰制药在抗肿瘤药物及中成药与非处方药市场上拥有较为明显的产品及市场营销竞争优势，可望在后“医改”的市场竞争中取得优势增长；海正药业目前正致力于从单纯原料药向制剂药与原料药并重转型，公司在心脑血管类及抗肿瘤药物市场上的传统优势有望继续扩大，未来拥有良好的成长空间。给予“增持”的投资评级。（生物谷Bioon.com）
